Мы независимая консалтинговая компания, не аффилированная с Фондом Сколково, и не выступаем от его имени.

Фабрика проектного финансирования от ВЭБ.РФ

3 октября 2024

В 2018 году госкорпорацией развития России ВЭБ.РФ был запущен механизм финансовой поддержки перспективных отечественных проектов – фабрика проектного финансирования. Поддержка обеспечивается разработкам, имеющим наибольшую перспективу для экономического роста в масштабах страны. Узнаем, что собой представляет этот механизм поддержки, в чем его преимущества. 

 

Фабрика проектного финансирования

Фабрика представляет собой механизм финансовой поддержки инвестпроектов, разрабатываемых в приоритетных областях экономики. Заемщикам выдаются деньги на основании договоров синдицированного кредита. При этом действуют меры государственной поддержки, позволяющие увеличить объем кредитования.

Для поддержки применяются следующие инструменты: 

  • участие ВЭБ.РФ как финансового и организационного гаранта; 
  • страхование процентных рисков заемщиков и кредиторов за счет государственной субсидии;
  • госгарантия, удешевляющая финансирование проектов, обеспечивающая защиту интересов инвесторов в облигации, размещаемые для целей финансирования проектов фабрики; 
  • произведение в особом порядке расчета достаточности капитала и учреждение кредитного потенциала для отечественных компаний. 

Преимущества фабрики проектного финансирования

Механизм работы фабрики затрагивает несколько сторон, так или иначе заинтересованных в финансовой поддержке инноваций. Каждой из сторон ФПФ предлагает отдельные преимущества. 

Государство

  1. Достижение целей национального значения. 
  2. Расходование бюджетных средств в оптимальном соотношении. 
  3. Стимулирование ответного увеличения спроса от господдержки. 
  4. Отбор более перспективных проектов за счет внедрения дополнительной банковской экспертизы. 

Инициаторы проектов

  1. Специальная система ценообразования ВЭБ.РФ по траншу «А». 
  2. Транш «В» на уплату процентов по траншам «А» и «Б» на стадии инвестиций.
  3. Хеджирование роста ключевой ставки за счет госсубсидии. 
  4. Увеличение объемов и сроков финансирования под плавающую ставку. 
  5. Стандартизация подхода к инвестированию. 

Банки-партнеры

  • Снижение процентных рисков. 
  • Разделение рисков. 
  • Снижение нагрузки на капитал.

Механизм фабрики проектного финансирования

Механизм фабрики проектного финансирования

Основная часть средств в рамках инвестиционного механизма выделяется коммерческими банками. Треть покрывает ВЭБ.РФ, а оставшиеся средства собственник должен покрыть самостоятельно. Госкорпорация получает целевые средства от правительства. Они находятся на депозите под 8,5% годовых. 

За счет постоянного роста доли госучастия, возврата заемных средств в дальнейшем «фабрика» сможет поддерживать все больше проектов. Также, для расширение такой возможности, привлекаются инвесторы извне. Чтобы претендовать на помощь проект должен отвечать требованиям: 

  • стоимость проекта от 3 млрд; 
  • окупаемость до 30 лет; 
  • срок финансирования не более 20 лет; 
  • внесение собственных средств заемщика не менее 20%. 

Механизм выплаты субсидии

Распорядителем субсидии является Минэкономразвития. Министерство выделяет средства под проценты, а ВЭБ.РФ, в свою очередь, распределяет их, с привлечением сторонних инвестиций, между наиболее перспективными проектами. Заемщик (инициатор проекта) прошедший отбор, заключает договор синдицированного кредита с кредиторами. 

Условно, сделка может выглядеть следующим образом: 

КС = 16% — действующая ключевая ставка Банка России;

CAP = 7,5% — расчетное максимальное значение КС;

маржа = 3%. 

Процесс отбора проектов в фабрику

Отбор в проект довольно серьезный и включает несколько этапов. После подачи заявки на финансирование: 

  • производится проверка соответствия критериям; 
  • подписывается согласие на участие; 
  • ВЭБ.РФ принимает решение по проекту, относительно его принятия; 
  • банки подтверждают финансовую заинтересованность в инвестициях; 
  • формируется реестр потенциальных проектов. 

Эта часть отбора может занять около 3 месяцев. Далее следует структурирование: 

  • обеспечение единым информационным пространством; 
  • совместное структурированное финансирование с учетом государственной поддержки; 
  • заключение договора синдицированного кредита. 

После подписания договора наступает фаза непосредственного финансирования и мониторинга. Кредитор также получает доступ к информационным ресурсам с данными о прогрессе реализации проекта. 

Принципы регулирования коммерческих финансовых организаций

Коммерческая организация

Коммерческие организации в рамках «фабрики», предлагают особые условия расчета достаточности капитала, а также порядок формирования резервов. Так, например, реальность деятельности заемщика, ссуда которому предоставляется в рамках программы, не анализируется. Размер расчетного резерва определяется исходя из уровня кредитоспособности заемщика, соответствующего данной схеме: 

  • высокий – 1% ÷ 5%; 
  • достаточный – 5% ÷ 10%; 
  • удовлетворительный – 10% ÷ 35%; 
  • слабый – 35% ÷ 100%.

Достаточность капитала рассчитывается с учетом отмены повышенного коэффициента риска в 150%. 

Организационная модель фабрики

Структура фабрики включает несколько основных звеньев: 

  1. ВЭБ.РФ. Является оператором фабрики, получателем госубсидий, кредитным управляющим, а также проводит отбор и осуществляет экспертизу. 
  2. СОПФ.ФПФ. Находится в управлении ВЭБ.РФ, является эмитентом облигаций с госгарантией, кредитором по Траншу «А», выполняет обязательство ВЭБ по выкупу/замене проблемных активов. 
  3. Участники фабрики. К участникам относятся проектные компании, инициаторы проектов, кредиторы. 

Также важную роль играет Минэкономразвития, являющийся главным распорядителем субсидии и куратором, Минфин РФ, предоставляющий средства из бюджета, Банк России, обеспечивающий особый порядок регулирования коммерческих банков. 

Какие изменения были внесены в фабрику от 10.05.2023

В прошлом году в программу были внесены некоторые изменения: 

  • заемщик – проектная компания (SPV) или созданная на базе действующего предприятия  имеющая раздельный учет; 
  • инициатор вносит не менее 20% собственных средств или 15% по проектам, одобренным в период 2022-2024 года, транш «А» до 10%, общее участие ВЭБ – до 25%; 
  • замена финансирования по траншам «А» на поручительства, ВЭБ.РФ в пользу коммерческих банков, предоставивших финансирование; 
  • доля собственных средств за счет фондов акционерного капитала: не более 50% объема требуемых собственных средств и 10% стоимости проекта, а также доля собственных средств инициатора не менее 10%;
  • инвестпроекты по модернизации или сооружению генерирующих объектов субсидируются на период 5 лет, + 2 года на инвестиционную фазу; 
  • проекты, реализуемые на основании концессионного соглашения, ГЧП, МЧП требуют одобрения наблюдательного совета ВЭБ.РФ. 

Такая инициатива, как фабрика проектного финансирования, позволяет обеспечить экономический рост, сделать доступной инвестиционную поддержку перспективных проектов.

Бесплатная консультация по оформлению заявки в Сколково
  • Ответим на все интересующие вас вопросы по теме Сколково
  • Сделаем анализ ваших материалов и дадим рекомендации по улучшению
lead-img
Нет времени читать? 
Получите быструю консультацию от наших специалистов
callback-popup-bg-img

Оставить заявку

Нажимая кнопку «Заказать звонок», вы даете согласие на обработку персональных данных

Ваша заявка отправлена, наш менеджер свяжется с вами.

ООО «Передовые решения» +7 (499) 647-40-29 [email protected]
Россия 115093 Москва Люсиновская 36