Венчурные инвестиции: что это такое и кому они подходят

25 августа 2024

Венчурные инвестиции – вложения в перспективные предприятия. При этом они обладают неопределенным потенциалом. Инвесторы часто делают ставку на новаторские проекты, которые могут принести значительную прибыль, полагаясь на обещания и идею. Примерами успешных стартапов, получивших венчурное финансирование, считаются такие гиганты, как Google и Amazon. Они стали ведущими игроками на рынке благодаря поддержке инвесторов.

Что это и какая доходность

Венчурные инвестиции – капиталовложения в перспективные, но рискованные стартапы и новые предприятия, которые претендуют на стремительный рост. Ожидание хорошей прибыли вдохновляют идти на такие риски. Обычный инвестор отличается от венчурного.

Предположим, нужно инвестировать в новый салон красоты, открывающийся в вашем доме. В нем работают хорошие специалисты, но требуется ремонт и новое оборудование. Вы планируете получить хорошую отдачу от вклада. Тогда вы – инвестор.

Теперь предположим, что вы познакомились с группой разработчиков, создающих инновационную социальную сеть. Они задумались о привлечении инвестиций в этот стартап. Идея представляется уникальной и прорывной, перспективы большие, но риск высок: возможно, слова о перспективах так и останутся словами, а вложения не принесут дохода. Решили вложиться? Тогда вы – венчурный инвестор.

Разница между этими вкладчиками в том, что первый обычно вкладывает деньги в проверенные бизнесы с предсказуемым доходом, а второй готов рисковать, чтобы получить потенциально большие возвраты.

Прибыль от стартапов в среднем составляет двадцать пять процентов годовых, но иногда может во много раз превышать вложения. Средний срок инвестирования в стартапы составляет не более пяти лет. Оно позволяет участвовать в создании и развитии техноинноваций, способных изменить мир.

Характеристики

Срок окупаемости проектов после их успешного запуска обычно составляет минимум три-четыре года. А весь путь от зарождения идеи до её оформление в виде бизнес-плана и реализации, этот период может растянуться на пять-семь лет и более.

У инвестиций высокая степень персонализации по сравнению с акционерными фирмами. Вкладчики инвестируют деньги в решения, которые напрямую связаны с их инициаторами – ими бывают основатели, идейные вдохновители или научные разработчики. Получить инвестиции в стартап могут конкретные люди или команды для воплощения конкретной идеи.

Чаще инвесторам не нужно обладать мажоритарным пакетом акций или значительной долей в уставном капитале компании. Для них ключевым критерием является ожидаемая прибыль и время возврата вложений.

Риски, связанные с потерей капитала, многократно превышают риски вложений в уже устоявшиеся проекты той же отрасли. Чтобы снизить возможные убытки, инвесторы часто диверсифицируют свои вложения, распределяя средства между стартапами.

Также проекты не могут пользоваться дешёвыми кредитными ресурсами от банков. Это связано с высоким риском и неопределенностью, что первые менее привлекательными для традиционных финансовых учреждений. Вместо этого, фонды и частные инвесторы составляют основную массу финансирования, предлагая стартапам не только капитал, но и менторскую поддержку, стратегии развития и полезные контакты.

Часто такое инвестирование не требует выплат по типу дивидендов с полученной прибыли. Вкладчик возвращает вложения и получает доход после реализации идее/продажи % в бизнесе.

Инвестирование требует капиталовложений и глубокого понимания рынка, инновационного мышления, умения оценивать потенциал. Благодаря этим качествам можно успешно участвовать в развитии новых компаний, делая свои вклады эффективными.

Как работает

Средства капитала поступают от обеспеченных частных лиц и фондов. Для многих молодых компаний эти деньги часто являются единственным источником финансирования, так как доступ к традиционным банковским кредитам для них закрыт. Банки не желают рисковать, выдавая кредиты этим предприятиям, или делают это только под залог материальных активов. Однако у техностартапов материальные активы обычно отсутствуют, поскольку их основные ресурсы – это интеллектуальная собственность.

В таких условиях на помощь приходят венчурные инвесторы. Главная идея их капитала заключается в финансировании перспективных компаний вплоть до момента, когда они подойдут для поглощения крупной корпорации или смогут выйти на публичное размещение акций (IPO). Обычно требуется от пяти до восьми лет, чтобы стартап прошел все этапы роста и созревания.

Виды инвестиций

Посевные. Их еще называют начальными. Этот вид финансирования предоставляется на самой ранней стадии развития стартапа, когда он находится в начальной фазе, а идея только формируется. Обычно он имеет только концепцию на бумаге или представлен как чертежи, а также начальные техноразработки или прототипы. Основателям в этот момент стоит сконцентрироваться на коммерциализации своей идеи, изучении рынка и подготовке к выходу на него продукта. Это один из самых рискованных типов вложений, так как нет уверенности, что инновационная идея или технология найдут своих потребителей.
В стартап. На этой стадии он уже имеет рабочую версию продукта. Капитал здесь используется для тестирования, доработки продукта и привлечения персонала для управления.
На ранних этапах. Этот период начинается, когда продукт становится доступным на рынке. Уже можно оценить конкурентные преимущества, анализируя фактические продажи. В отличие от предыдущих стадий, риски на этом этапе ниже, поскольку есть реальные данные о востребованности. Капитал направляется на расширение производства и улучшение маркетинга.
На стадии расширения. На этом этапе продукт уже зарекомендовал себя. Компания ищет финансирование для разработки новых продуктовых линеек, что помогает ей укрепить свои позиции на рынке и расширить бизнес.
На стадии пред-IPO. Это заключительный этап привлечения денег. Они направляются на мероприятия, необходимые для подготовки компании к выходу на биржу. Это могут быть процессы слияния и поглощения, а также подготовка к первоначальному публичному размещению акций (IPO).

В зависимости от источников финансирования бывают:

Частные – поддерживаются деньгами от индивидуальных лиц, семейных трастов и других частных источников, иногда через представителей.
Корпоративные – сюда включены решения, финансируемые компаниями или фондами, известными как «бизнес-ангелы».
Государственные – включают в себя корпорации и фонды, которые продвигают инновационные решения за счёт государственных ресурсов.

Преимущества и недостатки

Плюсы финансирования в том, что оно может принести значительную прибыль. Но это зависит от грамотного управления инвестициями. Исключая незаконные виды бизнеса, например, казино или торговля оружием, такие же доходы трудно получить в других сферах.

Минусы:

Высокие риски. Примерно в 75% случаев вложения не приносят прибыли. Пятая часть всех стартапов закрывается в первый год своего существования, а еще треть – в последующие два года.
Невозможность точно прогнозировать успех. Анализ финансовой отчетности не всегда позволяет адекватно оценить перспективы. Простые решения иногда оказываются более прибыльными, чем сложные. Некоторые стартапы быстро добиваются успеха, а другим требуется продолжительное время для раскрутки.
Трудности выбора. Среди фирм могут оказаться мошеннические схемы или финансовые пирамиды, которые приведут к потере вложений. Найти действительно перспективный стартап сложно, так как многим новичкам не хватает навыков саморекламы. Поэтому лучше обращаться в фонды. Инвестирование на этапе IPO, считается более простым вариантом. Фонды в рамках управления инвестиционными проектами собирают средства вкладчиков и распределяют их между самыми многообещающими из них.

Субъекты рынка

Инвестор – это специалист, который ищет проекты для инвестирования. Он может быть как частным лицом, так и корпорацией или фондом.

Фонды обычно управляют капиталом инвесторов, чтобы обеспечить финансирование перспективных стартапов. Они считаются одним из рискованных видов инвестиций, поэтому доступ к ним имеют только инвесторы с особым статусом участника рынка ценных бумаг. Фонды могут вкладывать деньги, приобретать долю в компаниях и предоставлять им финансовую поддержку. Однако им запрещено инвестировать в банковский и страховой секторы.

Стадии инвестирования

Каждый стартап проходит три стадии развития. Речь идет о начальной, средней и поздней. Чем она ниже, тем меньше нужно вложить денег и тем больше риск. В качестве инвестиционных средств выступают не только финансы. Это может быть поддержка юриста, реклама, привлечение хороших специалистов и прочее.

Развитие рынка и крупные фонды РФ

Россия активно участвует в инвестициях:

Пять лет назад объем ее вложений превысил 800 000 000$, при этом около десяти процентов стартапов сумели привлечь денежные средства.
Четыре года назад объем снизился. Интересными областями стали ИИ, финансы, ИТ-сектор и образовательная сфера. В стране начали больше интересоваться зарубежными решениями.
Два года назад объем снизился на 55-80%. Эксперты полагают, что восстановление началось не раньше периода с октября по декабрь 2023 года.

Одними из крупнейших активных игроков являются следующие фонды:

AltaIR Seed Fund
Day One Ventures
Sberbank-500
TealTech Capital
ФРИИ Инвест

Инвестиции от государства

Государство не выдает деньги напрямую – оно инвестирует через фонды в формате грантовой поддержки. Например, инвестиции в стартапы могут поступать от Сколково, Фонда Бортника, федеральных и региональных целевых программ. % при этом отдавать не требуется. Также может сотрудничать с госфондами.

В каких сферах больше распространено финансирование

Наиболее многообещающие сферы для вкладов – информационные технологии, такие как киберзащита и ИИ, а также биотехнологии, энергетика, транспортные средства, космические разработки. Также активно вкладываются в новые отрасли, сегменты экономики.

Инвестиционная привлекательность ИТ прежде всего объясняется тем, что компании из этого сектора разрабатывают новейшие программы, платформы, а также занимаются искусственным интеллектом и блокчейн-технологиями.

В категории биотехнологий проявляют особый интерес к фирмам, работающим над созданием инновационных медикаментов, генетической терапией и диагностическими методиками. В энергии преимущественное внимание уделяется идеям, связанным с чистыми источниками энергии, такими как солнечная и ветровая, а также энергоэффективным технологиям.

Весьма популярными направлениями остаются фармацевтическая отрасль, здоровье, услуги сервиса и быта. Также не отстает сектор ПО, техноинноваций, потребительский (площадки e-commerce).

Факторы успеха

Проект должен удовлетворять ряду ключевых требований:

Команда. Она должна быть квалифицированной, опытной. Также команда должна обладать четким видением, нацеленностью на достижение целей и способностью справляться с трудностями.
Инновации. Разработка должна быть новой – не иметь аналогов на рынке.
Потенциал рынка. Важна востребованность выбранного решения. Либо на стадии развития оно должно вызывать значительный интерес у потребителей.
Возможность масштабирования. У продукта/услуги должен быть потенциал для расширения, чтобы привлечь больше клиентов.
Финансовая устойчивость. Стратегия должна быть направлена не только на возврат инвестиций (ROI), но и на трансформацию в надежный бизнес, способный постоянно увеличивать объемы и доходы.

Пошаговое становление венчурным инвестором

Сначала нужно тщательно подготовиться. Денег недостаточно – нужно понимать рынок, уметь проводить анализ рисков и принимать решения. Вот несколько рекомендаций.

Изучите особенности рынка и свое направление

Важно понять принцип работы рынка, технологий. Речь идет об изучении актуальных тенденций, умении давать оценку приоритетам, об управлении инвестиционными рисками. Не забывайте и о юридических, правовых аспектах, которые могли бы повлиять на вашу деятельность.

Будьте готовы финансово вложиться и просчитайте риски

Могут потребоваться немалые средства. При этом большие вложения влекут за собой высокий риск. На этот случай у вас должна быть продумана стратегия, которая будет учитывать все возможные исходы событий.

Поработайте над узнаваемостью

Чтобы продукт/услуга стали вашим, станьте известным. Для этого участвуйте в каждом отраслевом мероприятии, знакомьтесь с коллегами и руководством стартапа.

Получите образование, накопите опыт

Образование и опыт всегда будут большим плюсом. Так вы будете лучше понимать процессы, динамику, оценивать потенциал, легко справляться с управлением инновациями и инвестициями.

Проанализируйте информацию

Нужно справляться с умением анализировать много данных, оценивать возможные риски и принимать решения. Речь идет об анализе бизнес-моделей, денежных характеристиках, команды, потенциала рынка.

Всегда обучайтесь

Рынок всегда меняется, развивается, поэтому нужно постоянно учиться. Займитесь исследованием новых идей, следите за изменениями, улучшайте свои инвестиционные навыки.

Как заработать на инвестициях

Соберите капитал

Необходимо иметь достаточно средств для того, чтобы одновременно вложить в несколько различных стартапов. В частности, начинать можно с сумм в пределах десяти-двадцати тысяч долларов, при этом объединяя усилия с другими бизнес-ангелами. Не стоит инвестировать больше, чем позволяете себе потерять. Хороший вариант – не более 5% от капитала. Так вы обеспечите относительную защиту своим инвестициям.

Определите стратегию

Если у вас небольшой капитал, стоит сосредоточиться на этапах посевных и ангельских вложений, где риски наиболее высоки. Перед началом необходимо инвестировать время в изучение и погружение в специфику бизнеса. Лучше начинать под руководством опытных бизнес-ангелов, что позволит снизить риск ошибок, повысить вероятность удачи.

Найдите проект

Стоит учитывать ряд критериев. Во-первых, это должна быть сфера научных и технических разработок, где имеются тщательно продуманный бизнес-план и ограниченные временные рамки на реализацию (не более 6 лет). Во-вторых, нужно внимательно проверить наличие интеллектсобственности, патентов, авторских прав. Если их нет, важно получить.

Подпишите договор

Перед тем как вложить свои средства, крайне важно тщательно исследовать потенциал, цели. Основным вопросом на этапе переговоров является определение стоимости предприятия. Инвестор и основатели стартапа должны прийти к соглашению о денежной оценке организации.

Обычно на этом этапе трудно дать объективную оценку стоимости, поэтому достижение договоренности может быть сложным процессом. Цену утверждают в ходе переговоров между сторонами. Часто цена оказывается ближе к той, что предложена инвестором. Так происходит, потому что он имеет больше опыта в переговорах и предлагает капитал.

Далее стороны договариваются об условиях и заключают предварительный договор, называемое Term sheet. Это документ, в котором фиксируются все условия предстоящего финансирования. Он служит промежуточным этапом перед окончательной юридической формализацией сделки.

Выберите стратегию развития

Опираться стоит на особенности проекта, его цели, объем финансирования. Нередко бизнес-ангелы, которые предоставляют капитал, становятся руководителями проекта для его успешного развития.

Разместите акции для продажи

Когда фирма достигает стадии выхода на открытый рынок посредством IPO (первичного публичного размещения), можно предложить свои акции для приобретения широкой публике. Это позволяет выйти из проекта, зафиксировав прибыль от своих инвестиций.

Как зарабатывают соинвесторы

Соинвестор вкладывает свои средства в стартап, получая за это долю в компании. Размер % обсуждается и закрепляется в договоре. Часто доля соинвестора не настолько велика, чтобы оказывать существенное влияние на управление проектом.

Максимальная выгода достигается в моменты, когда стартап выходит на биржу через IPO или продаётся крупному игроку в рамках операций слияний и поглощений (M&A). В этом случае можно продать свои доли во много раз дороже начальных вложений.

Поиск инвесторов

Наиболее легкий способ найти их – посещать мероприятия, такие как бизнес-конференции, соревнования стартапов. Среди популярных: Startup Village, Российский венчурный форум и Открытые инновации. Также можно воспользоваться новостными ресурсами.

Они предоставляют свои контактные данные – электронную почту и ссылки на социальные сети. Эти данные опубликованы в публичных источниках – на сайтах фондов, личных страницах. Важно быть лаконичным, четко формулировать свои предложения, так как у них часто находится множество заявок.

Как написать письмо в инвестиционный фонд

В письме необходимо ответить на вопросы:

В чем заключается бизнес-идея вашего проекта?
Каким образом можно получить прибыль от инвестиций?
Почему ваш бизнес имеет высокий потенциал для быстрого роста?

Необходимо убедительно обосновать, какую именно выгоду может получить инвестор от сотрудничества с вами. Аргументируйте, почему ваш проект имеет значительные перспективы.

Основные причины неудач проектов

Основываясь на понимании причин неудач, можно более эффективно строить свою стратегию и снизить риски.

Проблемы, с которым сталкиваются часто:

Разработка не в своей нише – 34%.
Трудности с маркетингом – 22%.
Проблемы с командной работой – 18%.
Перебои с деньгами – 16%.
Технопроблемы – 6%.
Сложности с законодательством – 2%.
Операционные трудности – 2%.

Чем занимается Skolkovo Ventures

Skolkovo Ventures – это площадка для инвестирования, которая управляет фондами, привлекает деньги извне, создает новые финансовые продукты для развивающихся компаний. Также она оказывает поддержку бизнес-ангелам.

В рамках инициативы по инвестиционному менторингу платформа помогает развиваться проектам на ранних стадиях их становления. В ходе мероприятий таких как Pitch&Go ей удается привлекать средства, сумма которых превышает 400 000 000 рублей. В целом платформа сформировала рынок техноинвестиций в объеме более 25 000 000 000 рублей.